对冲基金看跌农产品市场香水月季

对冲基金看跌农产品市场

尽管厄尔尼诺相关担忧曾在10月份推动全球糖类和植物油价格上涨，但到了11月份，全球谷物库存却出现过剩迹象。美国政府预计，在北美明年的丰收季到来前，全球玉米、小麦和大豆的库存量都将达到有史以来的最高点。

粮食价格目前已降至5年新低，但对冲基金公司预测，随着库存的进一步增多，粮食价格还将继续下跌。目前，对冲基金所持粮食期货空头头寸达到了6月份以来的最高水平。

自2008年粮食价格创下纪录后，全世界的农民们都开始加大种植力度，与此同时，过去几年良好的天气状况也促进了粮食收成，使得供给不断增多。尽管近年来种植面积的增长有所减缓，但全球对粮食的消耗也在下降。另外，美元强势也削弱了美国粮食的吸引力。美国是全球最大的粮食出口国。

富国银行投资机构（Wells Fargo Investment Institute）全球策略主管克里斯托弗（Paul Christopher）在接受彭博采访时说：我们目前对粮食市场持负面看法。眼下正面临诸多不利因素，如外国需求低迷、某些地区产量创纪录，全球粮食供给状况最不济也能实现充足，在条件好的情况下则远不止充足。富国银行投资机构负责管理1.7万亿美元资产。

据美国商品期货交易委员会（CFTC）周一公布的数据，在截至11月10日的一周内，通过期货或期权做空玉米、小麦和大豆的净头寸规模达131,650张合约，较前一周的13,952张合约大幅增加。

衡量粮食投资回报的彭博谷物分项指数（Bloomberg Grains Subindex）上周触及五年新低。该指数今年可能出现连续第三年下滑。若果真如此，这将是2001年来持续时间最长的一次跌势。芝加哥商品交易所的玉米期货价格今年已经下跌7.6%，大豆期货下跌16%，小麦的期货跌幅则达17%。美国农业部11月10日称，大豆的全球库存预计将连续第四年上升，达创纪录的8290万吨，同时美国和巴西的农作物库存也将达历史最高纪录。

除了供过于求，新闻此前指出，农产品价格跌至八年低点，较2011年峰值价格下降41%，不是因为农民生产率提高，也并非像其他大宗商品价格一样，受中国经济放缓的拖累。实际上，石油价格和政府政策在很大程度上左右了粮食价格的升降。

首先，燃料价格降低意味着食物更便宜，粮食生产成本中约有20%来自于石油；而且更便宜的石油还降低了对生物燃料的需求，从而减少了对粮食的需求。

另一方面，各国政策制定者希望支持本国农业发展，保障本国粮食安全，因此他们制定了有利于粮食增产的政策，这也拉低了食品价格。

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